企業分析をする際にバランスシートが大切であることは確かです。
ただ、忘れてはいけないことがあります。それは、次の2点です。
- バランスシートの純資産は、資産合計から負債合計を差し引いた
「差額」にすぎないこと - バランスシートの資産サイドは、その金額で現金化できるとは
限らないこと
純資産が資産と負債の「差額」であるという点を認識することは
とても大切です。ましてや、今後はますます重要になってくる
でしょう。
なぜなら、IFRS（国際財務報告基準）の基本的な考え方は、資産と
負債の時価（将来に生み出すキャッシュフローの現在価値の合計）
の差額として、企業の価値をとらえるということだからです。
IFRSでは、資産と負債の「時価」ベースの差額としていることに注
意してください。ここで、もう一度、2つ目のポイントを読んでみ
てください。すべての資産がその金額で現金化できるとは限らない、
つまり時価ではないということです。
たとえば、図の左側のようなバランスシートの会社があるとします。
資産合計は、3,050、負債合計は、2,400．純資産はその差額の650
です。
それでは、資産サイドの項目を実態に即した形で時価ベースに修正
してみましょう。現金・預金、有価証券はそのままの金額が現金化
できるとします。
一方で、受取手形、売掛金の一部は実際は回収不能だと仮定し、減
額します。棚卸資産（在庫）は500と計上されていますが、半分が
不良在庫だと判明したとします。同じように固定資産も時価ベース
で評価してみると、資産合計は3,050から1,700に減少しています。
これに対して、負債サイドは原則としてその金額を将来支払わなけ
ればなりませんから、変わりません。
純資産は、時価ベースの資産1,700と負債2,400の差額として計算で
きますから、▲700の債務超過（負債が資産を上回っている状態）
であることがわかるのです。この会社は実質債務超過だということ
がわかります。
このように、現状の決算書は、全ての資産が時価評価されているわ
けではありません。したがって、バランスシートの数値をそのまま
使って分析しても、あまり意味はないのです。この点は強調しすぎても
しすぎることはないと思います。
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