プロジェクトファイナンスにおいて、借入と出資により調達した資金はPro Rata、Equity First、Debt Firstなどの方式により充当されます。
- Pro Rata方式
- 調達額の借入と出資の比率が一定になるように、調達する方法のことです。
- Equity First方式
- 優先的に出資による調達を行い、その後借入による調達を行う方式のことです。他の方法より出資金の注入時期が早いため、エクイティIRRは下がりますが、レンダーがこの方式を求めることがあります。
- Debt First方式
- 優先的に借入による調達を行い、その後出資による調達を行う方式のことです。出資金注入の時期を遅らせることで、エクイティIRRを上げることができるので、スポンサーにとって有利な方法となります。
