XNPV/XIRR関数のススメ
M&Aの現場で、DCF（Discounted Cash Flow）モデルを作成する際、「期央調整」が使われることがよくあります。「期央調整」とは、年 …
ファイナンス
「当初IRR未達＝撤退」は正しいか
インフラ投資の現場では、投資開始後のモニタリングとして、当初計画を実績値に置き換えてIRR（内部収益率）を再計算し、「計画時のIRRを下回っていれば撤退を検 …
総額比較はナンセンス。大谷とゲレーロJr.の契約を比較する
テレビでメジャーリーグ中継を見ていたときです。米国の解説者が、大谷翔平選手と（ブルージェイズの）ブラディミール・ゲレーロJr.選手の契約金額を比較していまし …
値上げなしで最高益？サイゼリアの「逆張り」経営
先日、久しぶりにサイゼリヤに行きました。 実はここしばらく足が遠のいていたのです。というのも、コロナ禍が明けた頃にランチで食べたパスタがあまり美味しく感じら …
再びの警鐘。ソフトバンク債「年利4%」の正体
かつて、2016年にブログ「売れないソフトバンクの社債」と題し、同社が発行する社債（ハイブリッド債）のリスクについて書きました。当時、私が指摘したのは「プロ …
任天堂、Switch 2で描く「新黄金時代」
任天堂の業績が再び大きく飛躍しています。2025年11月初旬に発表された2025年度上期（4～9月）の連結業績は、売上高が前年同期比110%増の約1.1兆円 …
格付けから負債コストを推計する方法
WACC（加重平均資本コスト）を算出する際に欠かせないのが、負債コストです。 負債コストを算出するのに必要なのが「格付け」です。 しかし、実際の企業データを …
AIブームの「利益」は本物か？
AI（人工知能）ブームが世界を席巻しています。エコノミスト誌などの最近の報道によれば、MicrosoftやAlphabet（Google）などの巨大テック企 …
Win‑Winを生む「サプライチェーンファイナンス」のススメ
日本の企業経営は、長らくPL（損益計算書）、つまり「どれだけ売上が上がったか」「どれだけ利益が出たか」という点ばかりが注目されてきたように感じます。もちろん …
【書評】机上の空論ではないCFOの実務
変化の激しい時代、企業の舵取り役であるCFO（最高財務責任者）に求められる役割は、単なる「金庫番」ではありません。未来を予測し、企業価値を最大化へと導く戦略 …