ホンダの四輪は本当に稼げているのか
ホンダの四輪電動化戦略見直しをめぐって、「最大2.5兆円の減損」という大きな数字が話題になっています。こういうとき、私たちはつい「損失額の大きさ」だけで物事 …
ファイナンス
ガンダム3000億円への疾走と、バランスシートの余白
2026年3月18日付の日経新聞で、バンダイナムコホールディングスの辻CFOが語った「ガンダムの売上高3000億円が見えてきた」という発言。 2019年3月 …
日本企業の「現預金ため込み」問題にメスが入る？
日本企業が手元に溜め込んだ現預金は、総額で130兆円超と指摘され続けています。 「成長投資に回せ」「株主に還元しろ」――こうした声が強まる中、金融庁は202 …
日本企業は株主還元しすぎなのか
日本企業は株主還元をしすぎているのではないか。最近、こうした議論を目にする機会が増えています。 実際、1960年を1としたグラフを見ると、日本企業の配当や自 …
なぜ「プロジェクトIRR」が低いと一蹴されるのか？
私のプロジェクトファイナンス・モデリング講座の中で、電力会社にお勤めの受講生から、非常に本質的な質問をいただきました。あるプロジェクトの検討中、Equity …
買収提案が届いた朝、あなたは何を“根拠”に決めるのか
2026年2月4日、経産省の研究会が動き出しました。テーマは「企業買収における行動指針」の補足文書づくり。想像してみてください。あなたはある上場企業のCEO …
NVIDIAの株価はなぜ乱高下するのか？
最近の株式市場を見ていると、やはり半導体大手のエヌビディア（NVIDIA）の動きから目が離せません。 先日発表された直近の決算でも、売上高は前年同期比で驚異 …
工場長の判断はいかに
— 1. あなたなら、どの製品を作りますか？ — 講義や研修の冒頭で、よくこんな問題を出して皆さんに考えてもらうことがあります。 あなたはXYZ社の …
XNPV/XIRR関数のススメ
M&Aの現場で、DCF（Discounted Cash Flow）モデルを作成する際、「期央調整」が使われることがよくあります。「期央調整」とは、年 …
「当初IRR未達＝撤退」は正しいか
インフラ投資の現場では、投資開始後のモニタリングとして、当初計画を実績値に置き換えてIRR（内部収益率）を再計算し、「計画時のIRRを下回っていれば撤退を検 …