略奪か、価値創造か―株主価値最大化の真実
最近、『略奪される企業価値』を読み、これまでの自分の考えが大きく揺さぶられました。私は長い間、日本企業だけが「株主至上主義」によって企業価値を略奪されている …
ファイナンス
セブン＆アイ買収提案のその後
セブン＆アイ・ホールディングスは、カナダのコンビニエンスストア大手アリマンタシォン・クシュタール（ACT）からの買収提案を「著しく過小評価している」として正 …
セブン＆アイ買収提案の行方
カナダの大手コンビニエンスストア企業、アリマンタシォン・クシュタールが、日本のセブン＆アイ・ホールディングス（以下セブン＆アイ）に対して買収提案を行ったと報 …
航空券予約を例にリアルオプションを理解する
意思決定とは、選ぶこと。 不確実性とは、わからないこと。 オプションとは、選べる権利のこと。 オプションを現実の（リアルな）意思決定に用いるとき、「リアルオ …
株価急落を冷静に乗り越えるためのファイナンスの原則
本日、2024年8月5日の東京株式市場で日経平均株価が急落しました。前週末比で4,451円（12%）安の31,458円となり、日経新聞によれば、この下落幅は …
日本エスコンの新社債が切り拓く投資家保護の未来
2024年7月12日付の日経新聞によると、不動産開発会社の日本エスコンは、親会社が変更された際に投資家が早期償還を求めることができる「チェンジ・オブ・コント …
バフェットが選んだ日本の商社5社の魅力
世界有数の投資家ウォーレン・バフェットは2020年８月に初めての日本株投資として商社５社（伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物産、住友商事）の株式を５％取得し …
減益予想でも増配？日本企業の配当重視のリスクとは
最近の日本経済新聞の記事によると、日本の上場企業は配当を増やし続けており、2025年3月期には増配を計画する企業が全体の約4割に達する見込みです。これは日本 …
損益計算書だけでは見えない真実
今回は基本的な考え方に立ち戻りたいと思います。質問です：企業はどれだけ儲ければ合格と言えるのでしょうか？一般的には「利益が黒字になっていれば儲かった」と考え …
日本初の「同意なき買収」失敗
ローランドディージー（DG）のブラザー工業による買収劇に関しては、ブログ「企業価値を脅かすディスシナジー」で取り上げました。そのローランドDGは2024年5 …