日本企業の「現預金ため込み」問題にメスが入る？
日本企業が手元に溜め込んだ現預金は、総額で130兆円超と指摘され続けています。 「成長投資に回せ」「株主に還元しろ」――こうした声が強まる中、金融庁は202 …
ファイナンス
日本企業は株主還元しすぎなのか
日本企業は株主還元をしすぎているのではないか。最近、こうした議論を目にする機会が増えています。 実際、1960年を1としたグラフを見ると、日本企業の配当や自 …
なぜ「プロジェクトIRR」が低いと一蹴されるのか？
私のプロジェクトファイナンス・モデリング講座の中で、電力会社にお勤めの受講生から、非常に本質的な質問をいただきました。あるプロジェクトの検討中、Equity …
買収提案が届いた朝、あなたは何を“根拠”に決めるのか
2026年2月4日、経産省の研究会が動き出しました。テーマは「企業買収における行動指針」の補足文書づくり。想像してみてください。あなたはある上場企業のCEO …
NVIDIAの株価はなぜ乱高下するのか？
最近の株式市場を見ていると、やはり半導体大手のエヌビディア（NVIDIA）の動きから目が離せません。 先日発表された直近の決算でも、売上高は前年同期比で驚異 …
工場長の判断はいかに
— 1. あなたなら、どの製品を作りますか？ — 講義や研修の冒頭で、よくこんな問題を出して皆さんに考えてもらうことがあります。 あなたはXYZ社の …
XNPV/XIRR関数のススメ
M&Aの現場で、DCF（Discounted Cash Flow）モデルを作成する際、「期央調整」が使われることがよくあります。「期央調整」とは、年 …
「当初IRR未達＝撤退」は正しいか
インフラ投資の現場では、投資開始後のモニタリングとして、当初計画を実績値に置き換えてIRR（内部収益率）を再計算し、「計画時のIRRを下回っていれば撤退を検 …
総額比較はナンセンス。大谷とゲレーロJr.の契約を比較する
テレビでメジャーリーグ中継を見ていたときです。米国の解説者が、大谷翔平選手と（ブルージェイズの）ブラディミール・ゲレーロJr.選手の契約金額を比較していまし …
値上げなしで最高益？サイゼリアの「逆張り」経営
先日、久しぶりにサイゼリヤに行きました。 実はここしばらく足が遠のいていたのです。というのも、コロナ禍が明けた頃にランチで食べたパスタがあまり美味しく感じら …