株式市場の役割が問われる時代
本日（2024年12月16日）付の日経新聞によれば、2024年、東京証券取引所で上場廃止企業が94社に達し、2013年以降で最多となる見通しです。この結果、 …
ファイナンス
日本企業のCCCはなぜ長い？その原因と解決策
2024年11月23日付日経新聞「現金稼ぐ力、10年横ばい 主要400社集計」によれば、日本企業の売上高に占める営業キャッシュフロー（CF）の割合は、過去1 …
プリンシパル＝エージェント理論とは？セブン＆アイ買収提案に見るビジネスの力学
今回は、プリンシパル＝エージェント理論を解説したいと思います。プリンシパル＝エージェント理論は、プリンシパル（依頼者）とエージェント（代理人）との関係を説明 …
サステナビリティと企業価値向上
近年、「サステナビリティ」は企業にとっては、ますます重要なテーマになっています。地球温暖化などの課題に取り組むためには、社会・産業・バリューチェーンの再構築 …
略奪か、価値創造か―株主価値最大化の真実
最近、『略奪される企業価値』を読み、これまでの自分の考えが大きく揺さぶられました。私は長い間、日本企業だけが「株主至上主義」によって企業価値を略奪されている …
セブン＆アイ買収提案のその後
セブン＆アイ・ホールディングスは、カナダのコンビニエンスストア大手アリマンタシォン・クシュタール（ACT）からの買収提案を「著しく過小評価している」として正 …
セブン＆アイ買収提案の行方
カナダの大手コンビニエンスストア企業、アリマンタシォン・クシュタールが、日本のセブン＆アイ・ホールディングス（以下セブン＆アイ）に対して買収提案を行ったと報 …
航空券予約を例にリアルオプションを理解する
意思決定とは、選ぶこと。 不確実性とは、わからないこと。 オプションとは、選べる権利のこと。 オプションを現実の（リアルな）意思決定に用いるとき、「リアルオ …
株価急落を冷静に乗り越えるためのファイナンスの原則
本日、2024年8月5日の東京株式市場で日経平均株価が急落しました。前週末比で4,451円（12%）安の31,458円となり、日経新聞によれば、この下落幅は …
日本エスコンの新社債が切り拓く投資家保護の未来
2024年7月12日付の日経新聞によると、不動産開発会社の日本エスコンは、親会社が変更された際に投資家が早期償還を求めることができる「チェンジ・オブ・コント …