損益計算書至上主義
日経新聞（2016年2月23日）「私の課長時代」の日揮会長の佐藤雅之氏の結びの言葉が印象に残りました。 「学んだのはキャッシュ（現金）の大切さです。社内では …
ファイナンス
設備投資・研究開発減税について
本日の日経新聞に2013年度の1年間に限った時限措置として以下の条件を満たす場合、工作機械や生産ラインへの投資額の3%を法人税額から控除するか、30%分を前 …
三菱商事の太陽熱発電プロジェクトのCFを考える
三菱商事が世界最大級の太陽熱発電プロジェクトに参画するという記事が本日の日経新聞にありました。 スペインの新エネルギー大手アクシオナ傘下の企業アクシオナテル …
フジクラの投下資本利益率（ROIC）目標を考えてみる
昨日の日経新聞にフジクラが2011年3月期から投下資本利益率（ROIC）を事業の評価基準に加えるとありました。 事業継続の是非などを検討する目安は8％。同社 …
期待しちゃいけない期待収益率
あなたが親友に1年間、100万円を貸すとしたら何パーセントの利率をつけますか。親友だったら、とらないという方もいらっしゃるでしょうが、ここでは5％としましょ …
お金の価値とインフレ・デフレ
「今の100万円と1年後の100万円のどちらがいいですか？」という質問に1年後の100万円がいいと答える人はさすがに最近ではみられなくなりました。 そうです …
オプションとは何か？
オプションとは、株式・債券・通貨など、ある期日に、ある数量を、ある価格で買う権利、あるいは売る権利と定義できます。 将来の特定期日に、あらかじめ決められた価 …
負債は価値を創造しない
昨日のブログに「企業価値と株主価値のどちらを高めればいいのか？」について書きました。 企業価値と株主価値という言葉が混同して使われていることが多いという印象 …
財務マネジメントの目的とは何か
財務マネジメントの目的とは、企業価値と市場価値の向上にあります。市場価値とは、市場が認識するその企業の価値です。 経営者は、企業価値を高めることはもちろんの …
フリーキャッシュフローには2種類ある
企業価値を算定する場合、フリーキャッシュフロー（以下FCF）を加重平均資本コスト（WACC）で割り引いて事業価値を計算し、さらに非事業資産を加えて計算します …