WACC再考

つい最近のことです。こんな質問をもらいました。 「WACC(資本コスト)って負債コストと株主資本コストの加重平均したものですよね。WACC以上のROICじゃないと企業価値を棄損するってことですけど、負債コストの方が普通は低いんですよね。株主の企業に対する要求収益率(企業にとっての株主資本コスト)よりも、WACCは低くなると思うんですが、それで株主は納得するでしょうか。」 ファイナンスを10年以上教 … 続きを読む→

ピジョンがすごい

最近「会社四季報から始める企業分析 最強の会計力」という本を読みました。これはこれで面白い本でした。ですが、今回取り上げたいのは、この本の中で企業価値経営に取り組んでいる企業として紹介されていたピジョンです。 ピジョンという会社が業績好調、株価も右肩上がりであるというのは知ってはいました。そして、創業者が哺乳瓶の乳首を開発するために実際に出産経験がある女性1,000人近くの乳首を吸ったという有名な … 続きを読む→

ドラッカー研究所「米企業の経営力ランキング」

2017年12月8日付けのウォールストリートジャーナル(WSJ)によれば、ドラッカー研究所が市場シェア、特許申請件数、キャリア情報サイトでの従業員の評価など37の基準をもとにスコアを算出。2016年秋時点でS&P 500種株価指数の構成銘柄、フォーチュン500社、時価総額100億ドル以上のいずれかに該当した米企業608社のうち上位250社をリストアップしました。 出典:ウォールストリートジャーナル … 続きを読む→

気がつけば格付け先進国

2017/12/24付日経新聞によれば、格付投資情報センター(R&I)の格付けを取得した上場企業約450社を集計。シングルA格とダブルA格は計75%と過去最高の比率。10年間で10ポイント上昇したといいます。米S&Pグローバルの格付けでも80%を占めるとのことです。この高格付けの原因は、上場会社の大半が実質無借金会社であることにあります。 実際のところ、格付けは、特に高くする必要は … 続きを読む→

今年の私たちのテーマとは

明けましておめでとうございます。今年もよろしくお願い致します。 何かをなす時、タイミングは馬鹿にはできません。時を制する者を「時代の寵児」といいます。また、列子はこう言っています。「時を得るものは栄え、時を失う者は滅ぶ」 日本には、古来から暦で年・月・日・時間の力「バイオリズム」を活用して物事を進める習慣がありました。 時にはそれぞれ、我々の学ぶべきテーマが設定されているのです。1日24時間(子の … 続きを読む→

日本電産、CCC削減に取り組む

2017/12/16付日経新聞によれば、日本電産が2018年3月期の「キャッシュ・コンバージョン・サイクル(CCC)」を前期実績より5日短い71日とする方針のようです。CCCは原材料費の支払いから製品の代金回収するまでの日数を表します。 日本電産は在庫圧縮や売掛金の早期回収を進め、21年3月期には60日へ短縮するというアグレッシブな目標を打ち出しています。 CCCの削減は運転資本の圧縮につながるこ … 続きを読む→

「女子高生社長、ファイナンスを学ぶ」販売開始!!

本日より拙著「女子高生社長、ファイナンスを学ぶ」が販売開始となりました。今の時代、ネットで立ち読みもできるし、なんと無料で全文読めるんですねぇ。著者泣かせではありますが、便利な世の中です。 立ち読みサイトはこちらです。 全文掲載予定サイトはこちらです。 みなさんは、ぜひご購入くださいね。お願いしますっ!

会社当てクイズ【解答編】

先週の会社当てクイズの答えです。A社はアップル、B社はマイクロソフト、C社はグーグルの持ち株会社であるアルファベット、D社はアマゾン、E社はフェイスブックでした。 2017年11月末現在の時価総額TOP 5は、1位アップル、2位グーグルの持ち株会社であるアルファベット、3位マイクロソフト、4位アマゾン、5位フェイスブックでしたから、時価総額の順位でちょうど、2位のアルファベットと3位のマイクロソフ … 続きを読む→

会社当てクイズ【問題編】

今回は、世界の時価総額TOP 5の企業のバランスシート(BS)と損益計算書(PL)からどの企業かを当てていただこうと思います。 2017年11月末現在の時価総額TOP 5は、1位アップル、2位グーグルの持ち株会社であるアルファベット、3位マイクロソフト、4位アマゾン、5位フェイスブックとなっています。 下図の財務諸表は、全て連結ベースです。また、BSとPLともに金額比例となっています。これらの財務 … 続きを読む→

JDIの不可解なキャッシュフロー開示

2017年12月1日付の日経新聞によれば、ジャパンディスプレイ(JDI)の2017年4-9月期連結キャッシュフロー計算書の開示の方法が一部の市場関係者の間で話題になっているといいます。同社の連結キャッシュフロー計算書の営業キャッシュフローの数字が法定開示の四半期報告書と任意開示のIR説明会資料とで違うというのです。 IR説明会資料では、同社の上半期の営業キャッシュフローは、308億円になっているこ … 続きを読む→

石野 雄一の本

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女子高生社長、ファイナンスを学ぶ -がけっぷち経営奮闘記-

女子高生社長、ファイナンスを学ぶ がけっぷち経営奮闘記 倒産寸前! がけっぷちの出版社を救ったのは、女子高生の勇気と「ファイナンス」だった!
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