コベナンツ開示義務化、金融庁の新方針
2023年7月19日の日経新聞によると、金融庁が企業が融資を受ける際に設けられる財務制限条項（コベナンツ）の開示を求める方針を打ち出しています。コベナンツは …
資本構成（D/Eレシオ）の見積もり：WACC算出の鍵
企業価値評価のDCF（Discounted Cash Flow）法では、原則として全ての期間にわたり一定のWACCが適用されます。これは、負債コストや株主資 …
商社の躍進：不確実性をどうとらえるか
大手商社で、リアルオプションに関する講義が増えています。これは、これらの企業が従来の口銭（こうせん：手数料のこと）ビジネスから、より高度で複雑な投資型のビジ …
「CFO思考」こそが企業のパーパスを実現させる
この本の著者が説く「CFO思考」とは「CFOは冷徹な計算と非合理なまでの熱意を併せ持ち、企業成長のエンジンとなるべきだ」というものです。これに対して、従来の …
企業買収の行動指針、コメント募集中
経済産業省は、日本のM&A市場の健全な発展をうながすべく「企業買収における行動指針」の策定に取り組んできました。この取り組みについては、2023年4 …
戦略としての企業価値
この本「戦略としての企業価値」は、戦略とファイナンスという2つの視点を組み合わせて、企業や事業の全体像を理解し、企業価値を増加させるために必要な思考法とスキ …
事業に必要な現金とは？
企業価値は「誰にとっての価値か」を考えると、それは債権者と株主にとっての価値になります。これは、下図の右側に該当する部分です。株主価値は私たち評価者が決める …
株価指標PBRの意義と限界
東京証券取引所は、PBRが1倍を下回る上場企業に対して改善策を開示・実施するよう要請しました。このような取引所の要請は世界的にも異例とされています。PBR（ …
ザイム真理教、財務省の信仰と日本の未来
「ザイム真理教」とは、最近、ネットの世界で使われている言葉です。経済アナリストの森永卓郎氏の著書「ザイム真理教」は、財務省は、宗教を通り越して、カルト教団化 …
ソニーグループ、金融事業を上場へ
ソニーグループは、子会社であるソニーフィナンシャルグループ（FG）を上場させる方針を明らかにしました。これは、2019年6月にアクティビスト、サード・ポイン …